原文:《美国最后一家密码友好银行Signature意外关闭的分析及其市场影响分析》
美国东部时间3月12日晚，美国财政部宣布，纽约州金融监管局将关闭签字银行，客户的存款可在周一取回。这家与最近倒闭的另外两家银行，即银门银行和硅谷银行最大的相似之处在于，它们都涉及加密市场业务。Signature Bank作为唯一一家在客户紧急挤兑引发的流动性危机中暂时存活下来的银行，被监管暂时关闭，在市场上引起轩然大波。那么，是什么原因导致了签字行监管的暂停，市场后续走势如何？基于现在披露的信息，本文将分析其背后可能的原因及其对市场的影响。
签字银行(SBNY)成立于2001年，主要业务是为高净值人群提供私人银行服务。2018年第一季度，SBNY增加了加密服务，为受监管的稳定货币发行人、交易所、托管人、加密货币矿商和机构交易员提供法定货币银行服务。根据去年年报披露，到2022年末，总资产1103亿美元，客户存款(负债)885亿美元。
从负债端看，2022年第四季度，FTX闪电风暴后，SBNY管理层有意降低加密业务风险敞口，主动降低业务占比，减少客户存款123.9亿美元。最终，22年Q4加密客户存款达到177亿美元，占全部客户存款的20%。从银行资产负债表集中度分析，该业务占比相对合理。根据提供的业务范围，SBNY不投资、不持有、不托管加密货币业务，仅限于美元存款业务，可通过SBNY建设的图章系统进行7*24实时美元转账交易。与银门银行不同，SBNY不提供以加密货币作为抵押的贷款业务，业务方向相对保守。本月初，根据SBNY披露的23年一季报财务数据，全部客户存款减少8.26亿美元，主要是加密资产相关客户存款减少15.1亿美元，其他新增存款减少6.82亿美元。这一方面是由于加密货币市场本身的波动；另一方面，SBNY也加大了对加密业务存款整体比例的控制力度。
从资产端来看，SBNY披露的资产充足率数据显示，核心一级资本充足率为11.20%，风险资本充足率为12.32%，杠杆率为8.79%，符合巴塞尔协议ⅲ对银行风险资产的要求，整体资产处于较为健康的水平。从资产明细看，短期投资为174亿美元，占比14.98%。极端情况下，即使全部加密存款申请提现，也能满足流动性。
签名银行的资产，Q4 22
从业务健康的角度来看，如果说Silvergate银行是一个风险偏好激进的“坏学生”，那么Signature Bank可以算是一个遵守监管，在市场风向发生变化时及时调整业务重点的“好学生”。因此，从业务分析来看，签约银行不会因为加密货币市场的影响而直接导致流动性挤兑风险。但此时，美国财政部在看到加息背景下作为最激进的密码友好型银行的Silvergate对市场的不利影响后，出于保守主义，决定关闭Signature Bank的业务。这背后可能有两个原因:一是担心加密业务的波动会影响到签约银行的其他业务客户，进而扩展到传统银行市场。毕竟SBNY整体业务量不小；第二，考虑到美国近期从国会、美联储、财政部到SEC、CFTC都提出了对加密行业的监管规则，这可能是对已经涉足加密业务的银行的惩罚，也是监管将推出更全面、更审慎的监管框架的信号。未来必然涉及所有加密市场本身以及加密市场与传统金融市场之间的每一个环节，采取全面、深入、合理有力的监管措施。
至于银门银行和硅谷银行，我在之前的报告(https://twitter.com/wuwei _贝沃特/status/1632417472015142912)中写道，在加息背景下，客户不信任导致的大量银行挤兑引发的流动性危机，是负债端存款不稳定和资产端长期债务的浮亏造成的。因此，市场上也有传言称，美联储在本月的FOMC会议上加息很可能会减缓加息速度。加息50bp的概率现已降至零，美股期货市场小幅上涨。叠加稳定币或法币交易不信任，导致同期加密市场上涨。但在加密监管措施尚未确定、CPI数据即将公布的情况下，判断加密市场“看涨”可能为时过早。
参考资料:
签名银行年报2022:https://investor . signature ny . com/PME/press-releases/news-details/2023/signature-Bank-releases-2022-form-10-k/default . aspx
Signature Bank 2023第一季度报告:https://investor . Signature ny . com/PME/press-releases/news-details/2023/Signature-Bank-issues-mid-quarter-financial-update-for-its-2023-first-quarter/。
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