作者:张
来源:BitpushNews
3月12日本应是一个普通的日子，却在加密行业变得特殊，让加密市场多次“心惊肉跳”。上周，美国三家银行相继破产，加密行业震荡。他们有什么魔力？美联储* *，加密行业的风险真的结束了吗？也许这只是开始，真正的黑天鹅可能还在路上。本文无意渲染恐慌，但从周期性的角度来看，至少对于加密行业来说，明年将是一个不错的预期。
一周的震荡，加密市场面临系统性危机的危险。
受硅谷银行及同行Silvergate事件影响，Signature Bank股价上周五下跌32%，在银行股连续第二天抛售时一度停牌。北京时间3月13日，美联储宣布，总部位于纽约的签字银行于周日被纽约州监管机构关闭。这是一周内第三次银行倒闭。这三家银行有一个共同点，就是都有加密业务，对加密行业有决定性的影响。上周真的很危险，加密行情以自己的走势上演了一场“伤脑筋”。下面重点介绍这三家倒霉的银行。
Silvergate为Silvergate交换网络(SEN)提供全天候法定货币& # 8211；加密货币交易网络是加密货币市场正常运行所必需的，在促进大型投资者和加密货币交易平台之间的资金转移方面发挥着至关重要的作用。没有它，机构很难进入和退出加密行业；另外，银行的资金流向受到营业时间的限制，这对于24/7交易的加密市场非常不友好。
Signature的SigNet网络曾是SEN的替代方案之一，但随着Signature的关闭而下线。Signature Bank是纽约州的特许商业银行，由FDIC承保。截至2022年12月31日，其总资产约为1103.6亿美元，存款总额约为885.9亿美元。
硅谷银行作为风险投资圈的领先银行，与全球600家风险投资机构和120家私募股权机构建立了联系，占初创企业信贷市场的50%以上。很多初创企业在硅谷银行都有资本敞口，硅谷银行在加密行业也扮演着重要角色。涉及a16z相关基金28.5亿美元，范式相关基金17.2亿美元，潘迪拉相关基金5.6亿美元。此外，硅谷银行还投资了包括比特币基地在内的多家加密公司，并持有Circle(USDC)和PAXOS(BUSD)的部分稳定货币储备资产。主要关联公司还包括Plum、Keepit、Alviere、Plaid和Paystand。
一周内有三家银行倒闭，它们对加密市场都非常重要。其实大盘暴跌，可以理解。更直接的说，加密市场很多大基金和公司的现金都存在这三家银行，很多稳定货币发行者的现金也存在这里。如果不能救助三家银行，加密市场遇到的不仅仅是利润空，而是系统性风险，加密市场多年的金融建设将毁于一旦。现在，即使美联储这么做了，也可能已经毁掉了一半。
美联储* *，加密市场的风险还没有解除。
据Bitui报道，截至3月12日，包括红杉资本在内的325家风险投资机构签署了联合支持硅谷银行的声明。此外，雇佣超过22000名员工的650名创始人也签署了一份声明，要求监管部门阻止这场灾难。风险投资界的这一声明是由风险投资公司General Catalyst主导的。
随后，美联储发布紧急文件称，经财政部长批准，财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元作为紧急贷款支持。新的融资计划将通过创建新的银行定期融资计划(BTFP)来提供，该计划将向银行、储蓄协会、信用合作社和其他合格存款机构提供最长一年的贷款，以美国国债、机构债务和抵押贷款支持证券以及其他合格资产作为抵押。这些资产将以面值计价，BTFP将成为高质量证券的额外流动性来源，消除了机构在压力时期快速出售这些证券的需要。
随着美联储的行动，USDC稳定货币的锚定危机似乎暂时得到解决。但事实并非如此。这次危机的主要原因是美联储加息严重影响了市场流动性，这反映了美联储货币政策的滞后性。那么美联储激进加息的后果有多严重呢？现在下结论还为时过早，未来充满不可预测性。
根据CME联储观察到的最新数据，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为96.0%；加息50个基点的概率降为零，而上次(3月8日)观察到的概率为73.5%。
据Bitui报道，高盛(Goldman Sachs)表示，鉴于近期银行系统面临的压力，不再预计美联储将在3月22日的会议上加息。维持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期，目前预计终端利率为5.25-5.5%。3月以后的加息路径存在相当大的不确定性。
加密行业可能成为“冷门”，加密监管力度有望加大。
我们之前发布了一份文件，称加密银行与传统金融和加密市场有关联。在美联储加息和地下市场去杠杆化的双重影响下，它们的脆弱性最为突出，因此最先风暴。简单来说，牛市期间，加密银行来自加密行业的客户存款急剧增加，负债端急剧扩张。放贷太慢太麻烦，逼着企业“买资产”；然而，2022年，美联储进入疯狂加息模式，利率快速上升，导致债券价格下跌。此外，大规模加密机构雷声大雨点小，储户疯狂取款，导致加密银行出现挤兑。为了应对撤资，加密银行被迫亏本出售债券，导致巨额实际损失。近期美联储鹰派信号加强，激进加息预期上升。Silvergate和硅谷银行终于无法走向清算。
如前所述，一周内破产的三家银行都与加密行业有关，而与加密行业联系最深的Silvergate最先破产。今年年初，美联储等许多监管机构就加密货币的风险向银行业发出了警告。这一次，监管机构将利用危机打击加密行业。
据Bitui称，最近，美联储明确拒绝了储蓄银行的会员申请。3月13日，美国总统拜登表示，很高兴财政部迅速解决了硅谷银行的问题，未来将追究制造这一“混乱”的人的责任，并计划继续努力加强对大型银行的监管。
拜登的话一出，加密市场似乎已经感受到了寒意。根据Bitui的说法，该街区的新闻总监弗兰克·恰帕罗(Frank Schmidt)在推特上说，纽约州监管机构周日关闭了一家加密友好型银行Signature Bank。这会让加密公司的银行处境异常艰难，绝对残酷。加密货币的资本市场基本回到了2014年之前。任何新成立的公司都没有机会获得银行合作。在许多方面，加密货币行业已经正式缺乏银行服务。
据Bitui报道，Messari的创始人Ryan Selkis在推特上说，在不到一周的时间里，加密银行业务实际上已经关闭。美国政府发出的信息很明确，即加密货币在银行业不受欢迎。从现在开始，加密行业应该全力保护和促进USDC。
“黑天鹅”可能还没来，明年可能会很美好。
此轮加密银行危机是否会进一步蔓延至美国其他银行？加密行业未来会如何发展？
随着硅谷惊心动魄的银行危机，Circle首席执行官aler重申了他对稳定货币的“愿景”:我们长期以来一直主张对数字货币银行进行充分储备，将我们的“互联网货币”和支付系统的基础层与一些储备银行风险隔离开来。事实上，支付稳定的货币法案仍然是国会非常积极的追求。它将在法律上规定一种制度，在这种制度下，稳定的货币资金将以现金形式在美联储和短期国库券中持有。如果我们想要一个真正安全的金融体系，我们现在比以往任何时候都更需要这部法律。
综合来看，今年真正的“黑天鹅”可能还没有到来，加密市场大概还会继续接受考验。从周期的角度来看，有人描绘了明年的美好愿景。从高盛的分析来看，美联储将在2024年降息一次；比特币的下一次减半预计发生在2024年4月20日。如果历史重演，按照B计划的数据模型，比特币在下一次减半之前会涨到36000美元，之后会涨到149000美元。这两个周期叠加，似乎我们有理由期待明年。至于今年，请小心。
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原文地址"惊魂一周，加密行业的「危机」或才开始"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/175323.html。
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