编译|辛迪
SophonLabs
作为美国的中央银行，美联储的货币政策决策对金融市场的波动有很大的影响。在美联储货币政策决定公布期间，市场通常会出现大幅波动，投资者和交易员都在密切关注这一事件。美联储货币政策决策对市场的影响主要是通过利率的变化来实现的。如果美联储决定加息，市场利率就会上升，导致借贷成本上升，从而影响消费和投资决策。此外，加息还可能导致股市下跌，因为投资者可能更倾向于选择更安全的债券投资。相反，如果美联储决定降息，市场利率就会下降，这将鼓励消费和投资，还可能导致股市上涨。新一轮美联储利率讨论结果将于美国东部时间3月22日14:00发布。根据市场预测，加息25个基点的概率约为65%，不加息的概率约为35%。
在本周的货币政策例会上，美联储主席鲍威尔和他的同事们将面临一个非常棘手的问题:是继续加息以抑制飙升的通胀压力，还是暂停加息以缓解金融市场的不稳定和银行业危机的风险。这是美联储自2008年金融危机以来面临的最严峻挑战之一。回顾2008年金融危机。2008年之前，美国房地产市场经历了长时间的繁荣，很多人购买了高风险的次级抵押贷款，打包成复杂的金融工具，在世界各地交易。然而，由于次级贷款质量低下，大量贷款违约导致这些金融工具的价值急剧下降，引发了金融市场的动荡。此外，许多金融机构为了追求高利润而过度杠杆化，从而进一步扩大了金融危机的影响。在此背景下，2008年后，美联储采取了一系列措施，包括降息和提供流动性支持，以缓解金融市场的压力。
在此之前，从2004年到2006年，美联储连续17次加息，将联邦基金利率从1%上调至5.25%。这些加息在一定程度上对2008年的金融危机产生了影响。具体而言，加息措施导致低质量次级抵押贷款的借贷成本上升，使更多借款人无力偿还贷款，从而加剧了住房市场的疲软。此外，加息还导致债务违约和金融市场动荡，最终导致2008年金融危机爆发。虽然提高利率的措施没有直接导致金融危机，但在一定程度上加剧了危机的影响。加息可能导致金融市场不稳定和经济衰退，尤其是最近银行面临的危机。但停止加息可能会进一步加剧通胀，之前加息的成果也就白费了。这是一个复杂的问题，需要平衡地考虑各种因素，包括通货膨胀、就业、经济增长和金融稳定。市场上支持加息的主要是考虑数据。今年年初就业、消费、通胀表现强劲，超出预期，有加息操作空。尽管银行动荡，但这不是因为管理不善，而是因为科技行业的疲软。科技行业是一个快速发展变化的行业，市场竞争激烈，技术变化快，所以科技公司面临的风险比较大。此外，政策变化、监管压力、知识产权纠纷等问题也可能影响科技公司的业绩。最近，世界各地的科技公司都面临着经济收入下降、利润减少、股价下跌等困境。加息对除了科技公司和依赖科技公司业务的银行之外的其他行业影响不大。基于其他经济指标，数据仍然支持加息的决定。反对者指出，持续加息会造成金融不稳定。银行业动荡可能导致银行加强贷款审查，进而导致贷款减少。当面临压力时，银行通常会更谨慎地选择借款人，以减少风险承担。这种审查可能包括对借款人的信用评级、收入来源等进行更严格的审查。高盛的经济学家估计，如果银行业的不稳定导致贷款标准收紧，将相当于将美联储的基准利率提高25个基点或50个基点。这可能会进一步抑制经济增长，加剧通货紧缩的压力，造成经济不稳定。这种不稳定将导致市场剧烈波动或系统性风险，从而可能导致经济衰退、资产价格下跌、信贷紧缩、失业率上升等问题。因此，为了避免金融不稳定对经济的负面影响，应该停止加息，实施稳健的货币政策。
投资者如何应对？如果加息25个基点，考虑到最近风险资产的价格已经包含了这种可能性，应该不会动得太大。并且后期加息次数有限，停止加息临近。市场将继续乐观，风险资产价格将稳步上升。对于投资者来说，稳健持有，以防回调加仓。如果停止加息，风险资产大幅上涨，btc有望突破3w到3.5w，以太坊突破2k到2.5k，作为投资者，可以继续持有共识性较强的货币，比如btc、eth，也可以潜入潜在赛道，比如新基建、游戏。
结论:此轮利率讨论对美联储是一个极大的挑战。它需要平衡许多因素，包括但不限于通货膨胀、就业、经济增长和金融稳定。加息可能抑制通胀，但也可能导致就业和经济增长下降，从而影响金融稳定。此外，加息还会对货币市场、股市、债市产生影响，需要考虑市场反应的不确定性。因此，利率政策的制定需要考虑多重因素之间的相互影响和平衡，需要对宏观经济和金融市场有更深入的了解和分析。加息的难点在于经济和金融市场的变化是不可预测的。因此，需要及时调整，灵活应对，制定加息政策。让我们拭目以待美联储如何解决这个问题。
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