作者:EigenPhi
编译:费利克斯，
EigenPhi主要基于以太坊(如Uniswap和Curve)对MEV对dex的影响做了大量的研究。以太坊的生态系统引入了积木式建筑，创造了一个MEV成为重要激励源的环境。此外，以太坊上的MEV-boost中继基础设施使MEV更易访问和公平。然而，MEV革命还没有到达BNB链。目前，这个网络中有21个活跃的验证者，他们运行在POS模型上，负责验证交易并确保链的整体安全。
由于BNB链上的验证者捕获的MEV的监控，存在不公平和集中的关注和社区投诉。令人欣慰的是，BNB链最近的讨论表明，他们正在积极尝试建立一个更加平衡和包容的DeFi生态系统，并将MEV服务引入网络，这不仅可以保护用户，还可以为验证者带来更多收入。
由于BNB链的运营成本低于以太坊，因此推出同样具有集中流动性功能的PancakeSwap V3将会创造更多的用户机会。
BNB链和以太坊的套利收益在对2022年7月1日至2023年3月26日之间的套利交易进行深入调查后，发现套利者在9个月内从BNB链提取了超过4000万美元。
此外，还调查了同期以太坊的套利交易。虽然以太坊的总收益是BNB链的两倍多，但由于以太坊的套利交易成本较高，两个链的套利者利润水平差不多。
下图饼状图中的数据显示，BNB连锁的利润率为94.5%，以太坊为45.8%。
成本调查BNB链和以太坊套利策略EigenPhi调查了时间段内各月的成本收益比。BNB链上的掉期套利者的成本收益比与BNB链上的总套利者的成本收益比基本相同。此外，还调查了以太坊Uniswap的成本效益比。以太坊的高成本导致最高成本收益比超过0.7。但是BNB链的成本收益比几乎比以太坊低一个数量级。在比较PancakeSwap和Uniswap各自的链时也是如此。
在BNB链上制造套利机器人比在以太坊上便宜。比如，套利者在BSC上创造交易利润最高的机器人，只需4.6美元；在以太坊上，同样的机器人要200美元。
PancakeSwap V3上的MEV Opportunity PancakeSwap于4月3日宣布，将在BNB链和以太坊推出V3版本，引入集中流动性功能，将为用户、套利者和做市商提供更多机会。正确使用和管理流动性对于从市场中获取价值非常重要。尽管流动性的广泛使用可能会导致严重的问题，但有效的使用可以使用户受益。因此，知道如何使用和管理流动性以最大限度地发挥其潜力是非常重要的。
1.PancakeSwap V3套利机会一旦V3上线，PancakeSwap池内的流动性可能会出现大幅波动，从而创造更多套利机会。
目前相当多的套利交易只在PancakeSwap池中进行。随着V3的推出，这些套利机器人在方法没有太大变化的情况下，可能会获得更多的套利机会。
值得注意的是，在以太坊，许多套利机器人只在Uni-V2和Uni-V3之间运行，这已经产生了可观的利润。此外，鉴于BNB链上的PancakeSwap和以太坊上的Uniswap在AMM设计上的相似性，目前在Uni-V2和Uni-V3之间运行的套利者有可能在V3启用后无缝过渡到PancakeSwap，而无需对现有策略进行重大更改。
例如，EigenPhi观察到以太坊中Uni-v2和Uni-v3之间的单一套利策略已经产生了超过300万美元的利润。一旦V3推出，PancakeSwap将有类似的机会，允许交易者利用这些有利可图的交易。
2.2带来的机遇。PancakeSwap V3对做市商集中流动性有很多好处，可以让流动性提供者和使用者更高效地管理流动性。这一优势也吸引了传统做市商。
以下是做市商如何管理Uni-V3流动性的例子。通过交易代币并将其添加回池中，机器人可以消除交易和流动性之间的不平衡，并确保当前价格在可接受的流动性范围内。机器人每天可能会多次执行这种平衡操作，每天的收入高达2000美元。
做市商令牌流:
但做市商在以太坊调整Uni-V3流动性时面临较高的成本，限制了做市商调整的频率。由于调节流动性的成本很高，做市商亏损的情况并不少见。然而，在PancakeSwap V3上调整流动性的较低成本可以为做市商创造更多的机会，通过更频繁和有效地调整其流动性来增加利润。
结论一旦PancakeSwap V3上线，PancakeSwap池中的流动性可能会出现大幅波动，这将在BNB链中产生更多套利机会。此外，在PancakeSwap V3上调整流动性的成本更低，这可能为做市商在BNB链上更频繁、更有效地调整流动性创造更多机会。
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