你愿意存10000美元，每天收到1美元吗？
很多人会舍不得，因为这不是一个划算的买卖。
一方面，由于通货膨胀和贴现率的关系，当前货币价值将以每年3%的速度贬值。比如考虑利率因素，今天的100元差不多相当于一年后的103.5元。也就是说，一年后的100元，差不多值现在的97元。
每天收1美元，就意味着要近28年才能收回本金，这对用户不公平。用户卖出的是当前货币的购买力，但他们被转嫁了货币贬值和通货膨胀的成本。
另一方面，原因就更简单了。1万美元的存款意味着自己手中的流动性出现巨大缺口，不利于财富的再投资和增值。
以上假设是关于质押和流动性的简单讨论。之所以会讨论这个问题，是因为LSD这个概念在当前业界比较火热，正好提出了质押和流动性的理解方法。在上一篇文章中，veDAO Institute还阐述了LSD的概念。
以前的链接:https://mirror.xyz/
现在我们换一种方式问这个问题:你愿意存10000美元，一次预支一年365美元的利息吗？这不是假设，而是LSD领域最有前景的金融产品之一Flashstake，它与Pendle Network、Gearbox和eigenLayer一起，最近获得了业内聪明钱的关注，被认为是LSD领域重要的财富放大器。
什么是Flashstake？Flashstake是一种新颖的金融基础设施，它允许用户在设定的时间内以固定利率立即获得存储资产的收益。比如用户选择质押手中100 stETH 180天，那么Flashstake协议会立刻给你2.82 wsteehs，年化收益5.8%左右。
官方网站:https://flashstake.io/.
推特:https://twitter.com/Flashstake
更多信息:https://app.vedao.com/projects/
根据白皮书，FlashStake由三个主要组件组成:
FlashStake协议(FSP):促进时间库策略的创建和活动。FSP是FlashStake的核心，它有三个主要职责:
存储所有Flashstaking活动的余额。
部署和注册时间库策略(TVS)
创建和转换基于时间的衍生产品(TBD)
时间金库策略(TVS):用户定义的买卖和赚取TBD的智能合约可以帮助人们买卖和赚取TBD。
拥有几乎无限的可能性，时间金库可以灵活地做出重要的闪击决策。最终，时间库策略是Flashstake的复杂逻辑发生的地方。
以下是三个不同的人使用三种不同的时间库策略的例子。
Vitalik使用Lido Time Vault在他的stETH上产生前期收入。
Stani使用Aave v2 Time Vault在他的USDC上产生前期收入。
Hayden使用Uniswap v3 Time Vault在他的ETH/DAI LP代币上产生前期收入。
基于时间的衍生工具:(TBD):代表任何数字资产的货币时间价值。
当人们投资于时间金库策略时，他们会生成基于时间的令牌。每个单独的Time Vault策略都有一个唯一分配的TBD。
示例:通过将USDC加入Aave v2 Time Vault策略来生成fUSDC TBD。
例如:质押stETH到丽都时间保险库政策，以产生fstETH TBD。
示例:将ETH/DAI LP抵押到Uniswap Time Vault中以生成ETH/DAI TBD。
TBD是一个ERC-20令牌，由Flash协议在每次注册新策略时创建。TBD是特定于给定策略的，代表一个收入池。这意味着在给定的策略中，100%的TBD总供应量可以赎回收入池中100%的总收入。
代币经济学FLASHstake的官方代币是Flash，总供货量1.5亿枚。投更多代币是不可能的，FLASH还没有通过融资、公募、私募流出。Flashstake基于之前的版本，由Blockzero Labs及其社区推广。约三分之一(33.83%)被分配回Blockzero生态系统，使得Flashstake的发展成为可能:道金库分配15.17%；道成员分配18.66%。
其余三分之二(66.17%)分配给Flashstake Treasury用于各种项目活动:其中，38.84%分配给商定的增长预算；闪投的预算分配为12.34%；核心贡献者的预算分配为15%。
Flashstake Play Flashstake被戏称为感兴趣的时间旅行虫洞。对于用户来说，FLashstake允许任何人购买、出售和赚取今天质押基金的潜在未来价值。用户只需要完成三个步骤:选择想要质押的数量；选择您想要抵押的时间；然后提前预支利息。
换句话说，Flashstake可以解锁你的即期收入，这可能是LSD track看重这个项目的原因:对于LSD用户来说，仅仅解放质押资金的流动性是不够的，还需要Flashstake为资金带来更多的短期价值。
FLashstake有两种质押方式，对应不同的情感用户群体。
其中，第一种质押方式就是我们通常理解的股权:
在这种质押模式下，用户体验与其他质押产品相同。用户将本金放入Flashstake，后者将用户的资金放入质押池，通过协议策略帮助用户获得更多收益。
另一种质押模式是Flash Stack，这也是这款产品的特色:用户将本金放入Flash Stack后，立即获得一定期限的收益。
值得注意的是，用户赚取的利息并不是由空产生的，而是根据用户在一定时期内应该使用普通股权的假设支付给用户的。而这部分利润来自于其他自己使用普通股份的用户。作为补偿，在Flashstake用户质押资产的质押时间内，stake用户可以获得收益。
正如Twitter博主@nanbeiblock所说，使用Flash stake的用户本质上是在做空 yield，而stake用户是在做多收益。
对于一些DeFi用户来说，这可以带来很多好处。第一，用户可以获得更高的年化。
可能有人会问，我存100ETH只能马上得到2.82wstETH。虽然我不亏本金，但是对于流动性来说还是一个很大的压缩，不到3%的年化并不性感。但其实账不能这么算。以100ETH的存款为例。存款一年后，8.9%的APY意味着用户可以获得15818 USDC。如果用Flashstake策略反复执行这部分资产，8.9%+8.9*8.9%=9.69%，接近10%。取决于抵押物本身的生息逻辑，这个协议的TVL可以跑得很快，最好的办法就是存到LP里。
其次，用户的flashstay行为也会得到协议令牌FLASH的奖励。与丽都金融等其他以太坊质押协议不同的是，确定了报酬的支付日期和原始金额。如果用户没有立即出售你的FLASH令牌来盈利，他们可以使用它们提前取回原始押金。用户不必担心存放的代币会被清算，就像在Aave或Compound上一样，因为Flashstake不是贷款协议。
然而，整个事情并不是完全没有缺点。最重要的是，FLASH tokens缺乏流动性是一种经济风险。如果你想在一个分散的交易所大量交换或出售它们，那么在交易时你将面临价格下跌(滑点)的威胁。
许多用户可能会在闪电承诺后决定出售代币，以实现其回报。FLASH tokens的大量销售也会减少仍然持有token或以其他方式使用token的质权人的回报。
最后是Flashstake等DeFi产品形成的金融乐高效应。
比如Pendle+Flashstake。Pendle Finance将固定收益带入DeFi income，创造了一个收益市场，允许用户令牌化未来收益，出售Flashstake，可以解锁你的即期收益，为用户提供更高的年化收益。
第一步:锁定GLP的Flashstake，并提前获得22.3%的即期利息。(一般现货利息会低于对应的股份时间赚取的利息，100天Flashstake<100天股份。此举可视为放弃100天的长尾利益，以立即获得更低的即期利息。)
第二步:去Pendle买YT-GLP(利息权证)，这样可以让你的YT-GLP免于零利率的损失。(YT-GLP关于Pendle的法案给予用户在364天后获得GLP的权利。换句话说，目前的玩家地位是FlashStake上100%的GLP+Pendle上22.3%的预期GLP。)
关于Pendle的原理，VeDAO研究所将在下一篇文章中详细阐述。
之所以会有这样的套利窗口，是因为Flashstake的固定APY总是高于Pendle。彭德尔拥有最深的GLP收益率交易市场，因此一种新的GLP收益率投机方式将使这种收益率套利成为可能。
一般来说，Flashstake协议有很多用例。随着ETH升级的到来，以及与更多质押令牌(如GLP)的整合，FlashStake很可能成为LSD赛道的新星。
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