作者:Web3_buidl
原编译:伊冯娜
DeFi战场发生过几次著名的“战争”，如曲线之战、德克斯机动之战等。
以太坊上海升级，开启了下一场战争叙事——质押战。
LSD(流动性质押衍生品)的种类有哪些，有什么特点，谁来主导？
本文将详细介绍以上内容，帮助你为即将到来的“战争”做好准备。
文章将涵盖:
1)PoS和LSD
2)ETH质押市场
3)LSD协议之间的比较
4)个人观点
1.PoS和LSD利益证明(PoS)是一种共识机制，验证者将令牌放入区块链网络，为网络提供安全性。
作为回报，验证者可以获得网络的块奖励和用户支付的交易费。
鉴于涉及的技术问题，验证通常由专业节点运营商承担。
因此，为了增加质押和流动性的可及性，市场上出现了类似利多的流动性质押协议。
这些协议发布LSD & # 8211流动性质押衍生品。
这些协议允许用户将其令牌抵押给验证者，以换取一些利息收入。
此外，这些LSD可以在DEX上交易，允许用户将其转换回无担保的令牌。
现在，让我们来了解一下誓言战中的勇士们。
2.ETH质押市场ETH流动性质押市场增长迅速，几乎占到了ETH质押市场的45%。
更重要的是，在上海升级之后，所有LSD协议的TVL都增加了！
社区好像很牛！？
利多是绝对的领导者，占据了ETH LSD以上的市场份额。
Rocketpool、Stakewise和Frax都在稳步获得剩余的市场份额。
比特币基地作为领先的CEX，也进入了迷幻药领域。
让我们看看这些不同的LSD协议，并对它们进行比较。
3.LSD协议比较参数:
令牌类型和机制
委任
LSD型的优点
LSD型的缺点
节点运算符
我们将讨论的协议有:
3.1利多
3.2火箭池
3.3比特币基地
3.4 Frax
3.5赌注方面
我们开始吧！
3.1Lido(stETH)令牌类型和机制:
StETH是一个灵活供应的rebase令牌。
持有人获得的收益将自动反映在持有的stETH(变动基数)的增加中。
佣金:10%
LSD类型的优点:stETH是迄今为止最流行的LSD令牌。
StETH也被广泛接受为抵押品。
LSD型的缺点:在DEX中使用起来比较复杂，因为流动性池中的stETH又要重定基，这也是使用封装版的原因。
3.2火箭池(rETH)令牌类型和机制:
RETH是有奖励的令牌，即随着奖励的增加，其基本价值会逐渐增加。
与rebase令牌不同，这些令牌没有经常变化的灵活供应。
佣金:15%
LSD型优点:RPL有无授权节点操作，即任何人都可以通过认捐16 ETH和1.6 ETH的RPL成为节点操作者。
这与Lido不同，后者有一套许可的验证器。
另外，rETH可以说是用ETH比stETH更好的维护了主播。
LSD型的缺点:流动性比stETH低，适用范围比stETH小。
3.3比特币基地(cbETH)令牌类型和机制:
CbETH是带有奖励的令牌，类似于rETH。
佣金:25%
LSD类型的优点和缺点:CB是上市公共实体的事实是cbETH的优点和缺点。
虽然可能会逐渐给愿意参与质押的机构信心，但也会带来对监管的担忧。
高佣金和只有一个节点运营商是另一个缺点。
3.4 Frax(sfrxETH & amp；FrxETH)令牌类型和机制:
Frax使用一种独特的模型，允许用户在两种令牌之间进行选择——frx eth和sfrxETH。
FrxETH不从质押的ETH获得信标链的收益，而sfrxETH从质押中获得所有收益。
这意味着sfrxETH从所有无担保的frxETH中获得收入，从而增加其收入。
LSD型的优点:
A.frxETH旨在与ETH挂钩，这使得它对能够提供frxETH-ETH流动性池的流动性提供商具有吸引力。
因为Frax是持有CVX最多的协议，所以可以直接释放&；吸引更多的流动性。
B.sfrxETH的收益率高于其他LSD，因为来自frxETH的质押收益率直接流向SfrxETH。
缺点是只有一个节点算子，设计复杂。
佣金:10%
3.5桩式(设置& ampRETH2)令牌类型和机制:
StakeWise使用独特的基本模型(sETH2)+奖励令牌(rETH2)来细化用户的收益和奖励。这两个令牌的价值是1: 1，ETH是在信标链上承诺和获得的。
LSD型的优点:两种不同的代币在提供DEX流动性时有助于减少无常损失。
LSD型的缺点:由于需要两个流动性池，会导致流动性分割，滑点较高。
佣金:10%
节点操作符:4
以下是五种LSD协议的比较，以表格形式总结。？
4.个人想法1。LSD是对ETH价格的杠杆押注。目前15.3%的ETH被质押。预计到2025年，约30%的ETH供应将被承诺。
原因可以从我之前的文章中看出:https://twitter.com/Web3_buidl/status/1642543232084230145.
考虑到未来几年ETH的质押总额将翻倍，市值将增加空。
由于LSD协议的收益与ETH的价格直接相关，因此流动质押协议可以视为对ETH的杠杆质押，因为它们获得了比质押ETH更大的市场份额。
2.利多将在2025年占据LSD市场50%以上的份额。虽然cbETH、frax等协议正在蚕食丽都的市场份额，但丽都很有可能在2025年前保持50%以上的市场份额。
最近像孙正义这种“巨鲸”的存款，显示了人们对丽都的信心。
3.收益率会在平衡状态下降低到3.5%左右。投资收益来自共识和执行层面。
随着收入分给更多的出质人，共识层的收入会下降。
执行层的产出会随着链活跃度/MEV的增加而增加。
平均来看，2025年的收益率预计在3.5%左右。
到2025年，共识水平的收益率将从3.57%下降到2.76%。
执行层的收入会根据链上的活动和ETH的稀释而变化。
4.普遍偏高的利多市盈率(P/S)为610倍，过去一年下降到76倍。
即使在低FDV的情况下，Frax和vastwise也有很高的市盈率，因为它们的市场份额小，收入低。
综上所述，上海的升级是一个巨大的去风险事件，ETH价格的上涨是社会各界投下的信任票。
誓言之战的故事如何展开，谁将获胜，这将是一件有趣的事情。？
等待战争开始。
温馨提示：注：内容来源均采集于互联网，不要轻信任何，后果自负，本站不承担任何责任。若本站收录的信息无意侵犯了贵司版权，请给我们来信(j7hr0a@163.com)，我们会及时处理和回复。
原文地址"lsd 合法，lsd 是"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/156499.html。
微信扫描二维码关注官方微信
▲长按图片识别二维码
