作者:themlpx
本文将简单介绍以太坊的提款机制，如何理解提款数据，需要研究的关键指标以及需要避免的误区。
主要参考的是@nansen_ai的数据，但适当的时候也会分享其他数据源。
快速了解ETH质押和支取功能。
与其他POS系统不同的是，在其他POS系统中，验证者可以质押大量的生态代币，其质押的利润也可以再次质押复利。这样的验证者可以从自己所有的质押头寸中获得利润，而ETH验证者固定为32 ETH(+应计奖励)，只赚32 ETH。
两种支取方式:部分支取和全部支取。
部分提现是奖励对应的提现，每2-5天自动处理一次。
全额提现就是把32 ETH的余额全部提现，本质上就是关闭验证器，需要人工操作。
为了允许取款，验证者需要将其取款凭证的前缀设置为0x00到0x01。上海升级开始时，只有约40%的验证者将凭证设置为0x01，但这个数字现在已经上升到82.3%，最终将达到100%。
为什么会达到100%？这是否意味着所有人都想退出？
会达到100%，因为每个验证者都想提取自己的应计报酬，因为他们只从32 ETH的本金中获得收入，这并不意味着他们想彻底退出。
为什么全额提现的额度有限制？你为什么排队等候？
这是为了维护网络的安全，而不是因为ETH链上的限速。如果太多的验证者退出得太快，网络将容易受到攻击。
用户必须等待至少27小时才能退出，这给了网络足够的时间来检测有害活动，防止不良行为者对网络产生负面影响并退出而不受惩罚。同时，用户需要额外等待2-5天，系统才能处理提现。
额度是怎么算出来的？
提现限额的公式是这样的(来源:@ConsenSys)
(译者注:以太坊网络中有一个“流失限制”变量，这个变量控制每期退出的验证者的最大数量。当活动验证者的数量小于或等于327680时，损失限额为4；当活动验证者的数量超过327，680时，每65，536个新的活动验证者，损失极限将增加1。截至2023年2月23日，以太坊网络中约有52.5万个活跃的验证者。此时亏损上限为8，意味着每天可以退出1800个验证者。)
如何分析数据和常见错误
我主要研究以下指标:
存款和取款
取款队列
谁在取钱？
ETH去哪了？
最好的办法是直接开南森:
https://query . Nansen . ai/public/dashboards/hk 93n 66 VSO 0 uvycfui 8 ypf 2 xcpnhpraxfwx 5 awzj
存款和取款
大家最喜欢的指标，也是最容易被误解的指标。南森的数据凸显了ETH流动性供给的变化。
押金发送到信标链合约的ETH，提现是从信标链的ETH+发送到钱包的应计奖励。
看累计总额来衡量ETH流动性供给的变化，而不仅仅是存取款的多少。
累计总额减少=流动性供给增加。
看这个图表是一种测量ETH在锁定和解锁状态之间流动的方法。
常见错误
尽管该图表很好地概述了流动性供应的变化，但在分析提款的影响方面缺乏微妙的差异。理解部分提款和全部提款的区别是非常重要的。
部分提取次数可预测，累计奖励积压2年以上。一旦验证者将撤销前缀切换到0x01，这些积压订单将被自动撤销。
完全退出是更重要的考虑因素，因为这些是手动退出而不是自动退出。
目前南森的数据面板没有显示部分提取和全部提取的单独情况，所以我们不得不依赖于其他数据来源。
我们这里还是参考@hildobby_的数据，因为它的时间范围更长。
显然，提款金额主要是由部分提款(而非北海巨妖)推动的，这是可以预期的，我们将在未来几天继续看到可观的提款金额。
有250，500 ETH等待自动退出，266，600 ETH等待切换到0x01。
在过去的24小时里，我们开始看到大量的全额提款。
延迟提款的原因:
取款队列
至少27小时的等待时间，即使不算排队时间。
排队取款需要2-5天(部分取款也是如此)。
取款队列
查看取款队列数据可以让您了解即将到来的完全解锁令牌，包括谁正在解锁这些令牌以及何时解锁。
南森上等待退出的验证者包括已通过排队但未退出的，其他网站的数据只包括在排队的。
常见错误:
我们经常假设验证者的退出一定意味着验证者将出售这些代币，即:
ETH unlock = ETH for sale。
虽然解锁通常和砸盘有关，但ETH的情况略有不同。这不是一般意义上的周期性令牌解锁，而是PoS L1正常的质押解除。
LSD track的兴起及其在DeFi中的应用将是验证者退出后影响销售情况的一个因素。
看好ETH的个人验证者，如果想通过LSD再质押ETH，会排队退出，但这些人退出的主要原因是利用LSD流动性提高资金效率。
我们看到，自上海升级以来，以LSD认捐的ETH略有增加。虽然没有数据面板来判断这些ETH是否来自再质押，但基于上述原因，它们之间可能存在关联。
谁取消抵押？
知道谁在发放抵押品与知道发放的数量同样重要。知道谁取消了誓言可以让你知道他们退出时的意图。
这样可以帮助你了解过去的解锁情况，为以后的解锁做准备。
常见错误:
到目前为止，提取的ETH受到北海巨妖的严重影响。
利多质押器全部读取空
从上图可以看出，北海巨妖没有进入退出名单，这可能是因为他们的核查员还在排队或等待。
丽都核查员也没有大规模退出，只是提取了承诺的奖励。
ETH在哪里
目前没有数据面板来跟踪这个，所以分析起来有点困难，但是看到LSD上质押的ETH增加是目前的一个主要指标。
我认为人们得出以下结论还为时过早:
北海巨妖解锁=大量抛售压力
基于当前提款数据的抵押ETH数量的总体趋势
北海巨妖解锁=大规模抛售压力
北海巨妖被迫放弃他们的质押业务，但这并不意味着出售。这只是意味着他们必须退出作为核查人员。我们不知道用户拿到ETH后会做什么。
基于当前提款数据的抵押ETH数量的总体趋势
现在取款金额会很不稳定，初始取款(部分取款和总取款)会激增。目前才过去几天，这些数据还不太稳定。
所以基于目前取款数据的预测对我来说没有意义，和其他PoS L1对比可能更有意义。
到目前为止，ETH的认捐比例最低(除了BNB ),也是唯一一个不能撤回的国家。
我的假设
我们更有可能看到承诺的ETH数量将上升到与其他L1相当的水平。上海升级是至关重要的升级，无论短期质押情况如何，长期来看对ETH都是有利的。
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