原文:《零流动性冷启动？浏览梨协议，链上匹配交易平台。
作者:Babywhale，前瞻新闻
Pear协议是Arbitrum上的撮合交易平台，旨在实现衍生品交易的可组合性。
一周前，在线撮合交易平台Pear Protocol宣布完成125万美元融资。参与者包括Flow Ventures、RNR资本、Portico Ventures和JY资本。由于这个项目的产品目前还没有上线，笔者无法进行实地测试，只能从产品现有的文档中挖掘一些信息。
项目描述Pear协议是Arbitrum上的撮合交易平台，旨在实现衍生品交易的可组合性。根据项目的Medium文章中的信息，项目的创始人是Reimagined Finance和ReFi Pro的前创始人。再想象金融是链条上的一个主动资产管理项目，用户可以通过项目设定的投资方案，存放稳定的货币资产并获得收益。目前该项目的推特已经被取消，项目已经关闭。
什么是配对交易？Pairs Trading是华尔街投行摩根士丹利(Morgan Stanley)的交易员农齐奥·塔尔塔利亚(Nunzio Schmidt)在20世纪80年代中期成立的分析团队提出的一种市场中立的投资策略。其成员主要是物理学家、数学家和计算机科学家。该策略监控两种历史相关证券的表现。当两只证券的相关性暂时减弱，即一只股票上移，一只股票下移时，就会做空做空业绩优秀的股票，做多业绩较差的股票，认为两者的“价差”最终会收敛。
Pear协议的机制根据Pear协议，不会构建独立的流动性池，而是会使用Arbitrum上已有的衍生品平台的流动性，Pear协议只是作为一个组合产品提供给用户。用户可以选择收到的保证金，在做多比特币的同时做空以太坊，而Pear会在其他衍生协议中同步开多空头寸。
此外，用户的持仓将以ERC-721的NFT格式呈现，这意味着未来可以实现持仓交易、抵押贷款等基于持仓的衍生品。
在加密货币交易中的应用在加密货币世界中，大部分资产会长期跟随比特币的走势，比特币也会在一段时间内跟随美股或黄金等大型传统金融市场的走势。但在某些时候，尤其是比特币面临涨跌终结的时候，一些代币会出现独立于比特币的涨跌；或者，当某些项目有显著的收益或利润空，也会出现短期脱离比特币的趋势。
但类似的情况不会持续太久，具有独立市场的代币将再次回归与比特币价格高度相关的趋势。举个简单的例子，当比特币在小幅上涨的时候，一些代币因为利好消息而大幅上涨，然后比特币出现横盘走势。此时之前大涨的代币可能会出现回调，然后横盘。此时，交易者可以选择做多比特币和空token。如果市场最终回归高相关性，他们可以获得更高的利润，如果有一方背离趋势，他们也可以对冲减少损失。
作为交易者，我们经常可以发现，在比特币上涨或下跌的末期，一些代币会有一个独立的市场，而这时候撮合交易就提供了通过套期保值来扩大利润、减少损失的机会。目前，DeFi市场的交易、借贷、衍生品等基础设施日趋完善。未来，相信会有更多在传统金融市场已经成熟的工具以另一种方式出现在链条中。或许这些相对复杂的机制对普通用户并不友好，但却方便了更专业的交易者和传统市场资金进入加密货币领域。
另外，笔者认为DeFi的发展方向应该是尽可能降低杠杆，提供对冲工具，而不是在现有杠杆上叠加杠杆创造财富效应。我之前介绍过的Arbitrum和Pear协议上的Y2K融资可能不会吸引甚至承载大量资金，但它们是DeFi实现可持续发展的重要难题。
目前该项目正在公开发售代币，共将发售1亿枚代币。公开发售价格为0.025美元，公开发售将于北京时间4月24日20:00结束。用户在公开发售中购买的代币，锁定一年后一次性解锁50%，剩余50%在一年内线性解锁。需要提醒大家的是，项目尚未正式上线，公开发售部分解锁周期较长。跨协议操作同时聚合了功能和风险。请谨慎参与。
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