原始来源:银河数码
原编译:百泽研究院
注意:此报告使用Pitchbook数据，VC交易数据的报告可能会延迟。
要点概述
2023年第一季度，加密VCS向加密初创公司或协议投资了24亿美元，这是两年多来(自2020年第四季度以来)的最低金额。与2022年第四季度相比，投资数量增加至439笔(上一季度为366笔)，种子前投资的增长推动了大部分增长(占总投资的20%，为2021年第一季度以来的最大份额)。
VC投资规模中位数从2022年第三季度的历史高点(450万美元)继续下降(250万美元)，而加密创业公司的融资前估值中位数为1880万美元，是2022年第一季度以来的最低点。
“Web3、NFT、道、元宇宙、链游”类别的创业公司筹集的资金最多(116)，而“贸易、交易平台、投资和贷款”类别的创业公司筹集的资金最多(5.38亿美元)。
2021年成立的加密初创公司在2023年第一季度筹集的资金最多(4.81亿美元)，其次是2022年成立的加密初创公司(3.63亿美元)。
在2023年第一季度完成的cryptoVC投资活动中，42%资助了总部位于美国的公司(185家)。这家总部位于英国的加密初创公司在2023年第一季度完成了37笔融资，排名第二；美国的加密初创企业以42%的融资比例占据主导地位，法国以19%的比例位居第二。
2023年第一季度，14只新加密的VC投资基金筹集了约22亿美元，平均基金规模增至2.11亿美元，基金规模中值降至6250万美元。
虽然VC总投资呈下降趋势，但2023年第一季度投资金额出现反弹，较2022年第四季度的366笔增加73笔，达到439笔。反弹的主要原因是种子前期投资的相对增长(89)。2022年第四季度，种子前投资相当惨淡，只有42家。
在投资方面，早期公司(A轮，种子之前)和后期公司(B轮融资)的投资比例几乎相当。
虽然2021年和2022年成立的加密创业公司的投资数量几乎相同，但2021年成立的公司在2023年第一季度获得的投资最多。直观来看，2021年成立的公司比2022年成立的公司成立时间更长，所以它们在后期筹集的资金更多，这解释了这种差异。
融资金额也是如此。2023年第一季度，美国公司完成了所有风投投资的42.3%，其次是英国(8.5%)、新加坡(6.2%)、加拿大(4.1%)和瑞士(3.9%)。
创业公司的VC投资规模和融资前估值的下降，也与更广泛的VC市场的下降是一致的。
钱包类初创公司的份额位居第二(5.19亿美元，21%)。钱包类别由硬件钱包制造商Ledger主导，该公司在2023年3月为其2021年的3.86亿美元C轮融资筹集了1.08亿美元。
从融资金额来看，“Web3、、DAO、元宇宙和链游”初创公司重新占据首位，“贸易、交易平台、投资和借贷”初创公司紧随其后。
2023年一季度按融资阶段评估时，VC的活动看起来更清晰(pre-seed，seed，early，late)。在公司后期完成的融资中，“* *”类占比最大，而包括节点托管、质押服务在内的“基础设施”类在公司前期完成的融资中占比最大。
就VC投资金额而言，“钱包”和“企业区块链”类别的份额流向后期的公司，而“基础设施”类别在pre-seed阶段占据最大份额。
可以理解的是，“贸易、交易平台、投资、借贷”类的资金有很大一部分流入了后期公司，而“Web3、、道、元宇宙、链游”类对前期公司的投资很少。
2023年第一季度，新基金的平均规模继续增长，达到2.11亿美元，而基金规模中值自2020年以来首次下降(6250万美元)。
分析与结论毫无疑问，加密VC正在经历和加密市场本身一样的熊市。然而，VC投资活动(投资额、投资金额和募集资金)的下降与更广泛的VC市场的下降并没有特别大的区别，利率上升的环境对此负有很大的责任。
2023年第一季度加密VC数据的其他重要分析包括:
加密VC活跃度是2018年加密熊市的两倍左右。虽然VC的投资活跃度已经从2021年和2022年的历史高点大幅下降，但与之前的加密熊市相比，2023年一季度VC的投资活跃度仍然很高。如果目前的趋势能够保持不变，2023年的VC投资将超过2018年(2018年是上一次牛市之前加密VC投资最大的一年)。
加密VC面临艰难的融资环境。毫无疑问，利率的上升导致配置者不像十年零利率下那样热衷于押注风险基金等长尾风险资产。再加上加密市场的熊市，以及2022年风险投资支持的几家加密公司惨败后，许多配置者感到不知所措，加密VCS将很难在2023年筹集到新的资金。
缺乏投资将继续给创业公司的创始人带来压力。“不惜一切代价实现增长”的时代已经结束，至少目前如此。VC支持的密码初创企业，需要为可预见的艰难融资环境做好准备。创始人必须专注于可持续的商业模式，并准备好通过筹集更少的资金来放弃更多的股权。有利于创始人的融资环境已经过去。
种子前投资正在增加。在2022年惨淡的第四季度之后，种子前投资的金额在相对和绝对的基础上正在上升。2023年第一季度，所有加密VC投资的20%都投给了前期的公司，可见创始人非常积极，VC也非常关注。因为许多人在熊市期间完全退出了加密行业，所以精明的VC可能会在像上次熊市期间那样充满挑战的环境中找到顽强的创业公司。
美国继续主导加密创业生态系统。尽管监管环境不确定，甚至监管机构多次执法，但总部位于美国的加密货币初创公司仍然吸引了绝大多数的VC投资活动。总部位于美国的公司主导着密码创业生态系统，因此寻求留住顶尖人才、促进技术和金融现代化以及将美国领导力延伸到未来经济以促进增长和创新的决策者是明智的。
新旧类别都在增长。虽然“贸易、交易平台、投资和借贷”类别的初创企业长期以来在加密行业占据主导地位，但我们可以继续看到“Web3、NFT、道、元宇宙和链游”类别的较新初创企业的大量投资，包括NFT市场、道工具和链游开发商。此外，发展初期的概念，如令牌化和企业区块链，在2023年第一季度的融资额和融资额都有所增加，这表明市场正在寻找“区块链用例”，因此我们预计2023年令牌化和区块链用例将继续快速发展，特别是考虑到加密市场的熊市和美国具有挑战性的监管环境。话虽如此，加密产业和加密市场是全球性的，对加密经济、社区模式和加密货币的需求仍然是VC投资活动的最大驱动力。
风险警告:
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原文地址"Galaxy Q1投融资研报：VC筹资遇冷，投资仅24亿美元延续下降趋势"：http://www.guoyinggangguan.com/qkl/155239.html。
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