金融服务近年来发展迅速，包括加密资产(可用于金融交易并可能在金融创新中发挥越来越重要作用的价值或合同权利的数字表示)的增长。新形式的加密资产及其支持的服务正在不断发展。
2018年3月，时任财政大臣推出了政府的金融科技产业战略。阐述了政府与英国金融服务业合作的雄心，以保持英国作为全球领先金融中心和全球最具创新力经济体的地位。
政府旨在为加密资产建立明确的税收和监管体系，使英国走在加密资产和区块链技术安全、可持续和快速创新的前沿。
财政大臣在2022年12月在爱丁堡举行的CityUK全国会议上重申了他对保持英国在金融科技领域的全球领导地位的承诺。
去年四月公布的其中一项措施，是商讨及解决有关借贷及质押活动的税务问题。一些利益相关者强调，当前的资本利得税(CGT)规则在适用于DeFi时与活动的本质不一致。
作为适用于DeFi交易的税收规则审查的一部分，政府发布了2022年7月5日至8月31日的证据收集。大多数受访者认为，改变税收规则将有利于行业和用户。
最近的市场事件，包括FTX的失败，凸显了整个加密资产行业的脆弱性。在分散的金融体系中，政策制定者和监管者还强调具体的风险，包括网络风险和其他技术风险，以及传统金融体系和分散金融体系之间日益增加的依赖性和在市场压力期间缺乏支持。
本文提出的质押贷款税收政策方法考虑了中性、公平和实用性。这并不意味着要取代更广泛的加密资产监管框架。有关政府监管加密资产的方法的更多详细信息，请参见英国财政部于2023年2月1日发布的《加密资产未来金融服务监管制度——咨询和征求意见》。
什么是DeFi贷款和质押？
DeFi是一个总括术语，用于描述使用分布式分类帐技术来提供类似于传统金融服务的服务。DeFi通常通过“智能合约”来执行，智能合约是一组编码规则。当满足某些参数时，在区块链上执行交易。因此，DeFi可以在不使用传统金融中介的情况下提供金融服务。
DeFi贷款服务允许用户存放代币，并以此作为交换获得财务回报，这通常被称为利息(尽管出于税收目的并不将其视为利息)。此外，加密资产持有者(在这种情况下称为流动性提供者)可以向平台提供他们的代币，并将它们与其他用户的代币汇集在一起(“流动性池”)。这种为平台提供流动性的方式称为“质押”，允许平台使用聚合的代币来执行其他DeFi服务。为了鼓励加密资产所有者向平台提供这种流动性，他们将提供财务回报，通常在协议期间或结束时定期支付(“DeFi回报”)。
政策原则
政府正在就DeFi贷款和抵押的税收方案的实施进行咨询，旨在当加密资产被抵押或从CGT贷款时忽略任何受益所有权的处置。相反，当加密资产被经济地处置时(例如，当它们被直接出售或用于交换商品和服务时)，就会产生资本利得税。
所涵盖的DeFi交易主要是那些参与者在交易期间保留借出或抵押代币的经济利益的交易，尽管转让了法定所有权或实益所有权。当参与者在一段时间内将加密资产转移给另一方(借款人)并拥有在未来某个时间恢复相同数量的加密资产的合法权利时，就会发生这种情况。如果参与者在贷款或质押期间受益于代币价值的变化，他们将保留贷款或质押代币的经济利益。
在某些情况下，在抵押或贷款期间，参与者可以向另一方出售他们在股权代币中的权利。这些权利通常由平台发行的流动代币来表示。新规将把质押权或借出权的处置视为相关权标的处置。当权利被处置时，资本收益税将被适用，如同用户已经出售了质押或借出的代币。
质押或借入流动性代币或代表质押或借入代币权利的其他代币将不被视为处置。
根据这些建议，抵押或出借代币权利的买方将被视为已经抵押或出借代币。这意味着，当行使这些权利并取出质押或出借的代币时，将不会产生资本所得税。例如，当一个流动代币的购买者使用它来检索最初由另一个用户持有的加密资产时，将不会有资本所得税。
当代硬币借出或质押时，DeFi收入会在交易过程中逐渐积累。如果参与者在交易过程中出售他们在质押代币中的权利，出售前产生的DeFi回报的一部分通常将与质押或借出代币的权利一起出售。原所有人被认为在出售前已经实现了累积的DeFi收入。
拟议规则的范围
根据上述原则，如果一项交易包含以下要素，则该交易应符合要求:
a)加密资产最初从一方(贷方)转移到另一方(借方)，和/或通过使用智能合同转移加密资产；
b)借款者有义务将所借代币归还给出借者，和/或智能合同允许出借者撤回代币；
c)代币可以在出借人的鼓动下、在借用人的请求下或在预定期限结束时自动归还；
d)贷方有权取回至少与最初借出或抵押的相同数量的相同类型的代币。
规则的应用
a)对于贷款人和借款人来说，这种交易不会产生资本利得税；
b)与代币出借或质押相关的任何权利出售应被视为与这些权利相关的代币的处置；
c)在出售此类权利之前，当权利被处置时，贷方应支付代币上累积的任何DeFi收入；
d)借出或质押代币的权利的购买者被视为已经获得借出或质押的代币；
e)如果借款人不能归还所借代币，贷款人将被视为已经处置了质押或借出的代币。当借用者失去归还令牌的能力时，就会发生这种情况。
新税收框架的拟议设计
贷款或抵押安排通常有三个阶段:
将代币转让给另一方
贷款/股本的期限。
归还借出/抵押的代币
在贷款或质押安排的第一阶段，原始所有者(贷款人)将加密资产转让给另一方(借款人/流动性池)或通过智能合约提供代币作为流动性。借用者有义务根据需要或在预定期限结束时任意交还相同数量的相同类型的代币。在某些情况下，贷方将收到另一个加密资产，代表他获得原始加密资产的权利。
根据拟议的方法，从贷款人到借款人的加密资产受益所有权的任何转让将不包括在资本利得税中。出于税务目的，从借款人处收到的代表借出权或质押权的任何加密资产(或任何其他形式的权利)都被视为贷款人持有的原始权标。
DeFi贷款和质押交易的第二阶段是指贷款/股份的期限。这段时间长短不一，有些安排可能超过几年。
对于大多数贷款人来说，预期的资本利得税结果不会在第二阶段发生(但是，请注意，任何DeFi申报表的收据在收到时都是应纳税的)。
然而，在这一阶段，一些贷款人可能会出售其在已借出或抵押的加密资产上的权利。在这种情况下，规则将在出售权利时将权利的处置视为相关加密资产的处置。
此外，在某些情况下，借用者可能不会部分或全部归还借用的代币。在这种情况下，当违约发生时，不可恢复的加密资产比例将被视为已被原贷款人处置。对价是从借款人处收到的作为不可退还代币的补偿的金额。
DeFi贷款或质押交易的第三阶段是贷方收回借来的代币。这是因为贷款或质押期已经结束，或者因为参与者已经行使了收回贷款/质押权标的权利(例如，通过归还流动权标)。
根据拟议的规则，这种情况通常不会对参与者产生任何资本利得税后果。
如果出借人收到的代币少于最初出借的代币，例如，因为借款人破产，那么当借款人无力偿还代币时，未被归还的代币比例被视为已被出借人处置。
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