L LSD:以太坊质押增速加快。上周信标链ETH质押量环比增长2.05%，已进入较快增长区间。目前，ETH的质押率已经达到17.92%。LSDFi开花，LSDFi出现分化。上周，LBR，零和特尼特表现较好，而AGI和USH不如预期。
l以太坊L2:过去一周以太坊L2整体tvl上涨5%，总锁定金额90.5亿美元。Zksync时代TVL近两周涨幅强劲，桥接以太坊数量最多，近万个ETH，连锁活跃度也多次超越arbitrum。
l衍生品DEX:上周衍生品DEX整体交易量较前一周略有回升。六大衍生品DEX协议累计交易量约65亿美元，增长6.5%。在过去的一周里，Kwenta的交易量大幅增长，累计周交易量超过GMX，这主要得益于其强大的交易激励(每周33万OP代币)和低廉的交易费用。
L BRC20:上周BRC-20相关项目交易量整体呈下降趋势，周末交易量有所回升，重点关注OXBT和ORDI。目前OXBT在OKex Ordinals marketplace和Alex brc20 dex上线。链条上的交易数量和持有货币的地址数量已经超过了ORDI。
上周，LSD和LSDFi在beacon chain的ETH质押增加了2.05%，进入了更快的增长区间。目前，ETH质押率已达17.92%。上周ETH质押数量达到1889.47万，环比增长2.05%，排队的信标链数量增至7.69万；北京时间5月28日，信标链验证人数达到59.05万人，日增长上限已经从1800人上升到2025人，进入更快的增长区间。
图:信标链验证器成长为更快的成长区间。
资料来源:LD Capital
图:ETH质押收益率与上周持平
资料来源:LD Capital
三个LSD方案中，Lido增长较快，P/S值创前期低点。火箭储备的增长放缓。上周丽都ETH质押增加5.82%，火箭池增加4.64%，Frax增加8.87%。丽都目前ETH质押680.98万，上海升级以来增长14.64%，火箭池71.19万，上海升级以来增长53.57%，Frax 22.96万，上海升级以来增长73.53%。对比沪市升级以来的增长数据和上周的增长数据，可以看到，在高质押基数下，利多增速仍在加快，而火箭池增速明显放缓。目前火箭池动态押金池已经清理完毕，Atlas升级带来的质押需求已经释放。目前Frax CR维持在94.75%。
Frax团队发起了一项提案，授予Fraxlend AMO在BSC、Optimi和Arbitrum链上的sfrxETH/FRAX配额；利多关于质押分红的讨论被团队策略顾问哈苏否认。铸造稳定币的CDP协议大多将铸造权带来的利益分配给用户，而Frax则通过AMO机制将铸造权带来的利益返还给协议。Frax核心团队发起了FIP 231–233提案，提议授予sfrxETH/ETH一条BSC、Optimi和Arbitrum链上的Fraxlend AMO线，上限为500万Frax此举不仅将扩大协议收入，还有助于降低sfrxETH的贷款利率，促进Frax ETH质押业务的增长。上周关于利多质押分红的讨论，被团队策略顾问哈苏否认。主要原因是分红开始后，丽都的国库储备不足以安全维持球队的开支。现阶段，丽都应该把重点放在产品建设上，而不是质押红利。
LSDFi显示分化。上周，LBR，零和特尼特表现较好，而AGI和USH不如预期。新项目需要关注团队的持续建设、产品的及时交付以及首矿带来的二级市场抛售压力，期待Gravita Protocol、Pria Finance、Tapio Finance、Swell Network、Ion Protocol、balances等协议(基于* * *兴趣判断，非投资建议)的表现。
过去一周以太坊L2layer2整体tvl上涨5%，总锁定金额90.5亿美元。
其中，zksync时代TVL在过去两周出现了强劲增长。
来源:l2beat
Starknet TVL仍然保持稳定的上升趋势。
来源:l2beat
过去一周，arbitrum和optimi总值桥接数量接近，其中zksync最高桥接近万ETH，starknet较上周有所减少。
来源:沙丘
总体近期连锁活动arbitrum > zksync era & gtoptimi & gtStarknet，其中zksync时代多次超越arbitrum。
衍生品DEX上周衍生品DEX整体交易量较前一周略有回升。前一周(5月15日-21日)六大衍生品DEX协议累计交易量为61亿美元，而上周累计交易量约为65亿美元，增长6.5%。
六大衍生品DEX协议中，有五个呈现持续下跌趋势，只有Kwenta呈现逆势增长趋势。Kwenta是基于synthetix的perp前端，贡献了Synthetix 95%以上的交易量增长和营收增长。
图:主要衍生品指数的周交易量
来源:令牌终端
订单簿模式的DYDX依然占据了整个市场近一半的交易规模。在现金池模型衍生品DEX中，Kwenta连续多日交易量的市场份额上周超过了GMX。GMX的周交易量在4月中旬达到最近的高峰，而Kwenta的周交易量在5月份比4月份有所增加。
图:现金池模型中DEX衍生产品的市场份额分布
来源:沙丘分析
图:GMX每周交易量变化
来源:令牌终端
图:kwenta周成交量变化
来源:令牌终端
Kwenta交易量的逆势增长可能主要得益于两个方面:一是Kwenta的交易动力比较强。除了协议本身的象征性激励，从4月26日开始，每周奖励13万OPs从5月10日到8月30日，每周将奖励33万OPs，市值约50万美元。
第二，Kwenta的交易费用比GMX低，目前的交易费用是0.02%到0.06%，根据取货人和造货人的费用不同而不同。GMX的交易手续费是0.1%，根据持仓收取借贷费。在市场交易量下降，新增用户少且以股票用户为主的环境下，股票用户寻找更好的交易方案，进入Kwenta trading。
图:Kwenta交易激励规则
资料来源:mirror.xyz/kwenta.eth.
但从持仓量来看，GMX仍有较大规模的持仓，维持在1.5亿美元左右。Kwenta之前的持仓约为4000万美元，但其持仓数据最近并未在官网发布，因此无法观察到持仓变化。
从日活跃用户数来看，GMX仍然是用户数最多的协议，约为1200人。Kwenta拥有约400名每日活跃用户。
交易量很容易通过交易激励来提高，而持仓和日活跃用户更能反映真实的交易数据。因此，尽管本周Kwenta的交易量超过了GMX，但GMX在实际交易量方面仍有很大优势。
BRC-20上周BRC-20相关项目成交量整体呈下降趋势，周末成交量有所回升，重点关注OXBT和ORDI。
图:交易量的变化
资料来源:dune.com LD Capital。
上周Ordinals BRC20代币交易量呈现持续下降趋势，但周六周日有所回升。主要交易量和市场关注度集中在OXBT和ORDI。
OXBT由@BitGod21主导，它源于@Frankdegods向@BitGod21提议将degods迁移到BTC，并创建一个相关的BRC20令牌。@Frankdegods是Solana NFT项目degods和y00ts的创始人。Degods已成功跨链到以太网链，y00ts已成功跨链到多边形。两个NFT项目都有坚实的社区基础，所以OXBT的关注度自然很高。
目前OXBT在OKex Ordinals marketplace和Alex brc20 dex上线。链条上的交易数量和持有货币的地址数量已经超过了ORDI。
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