作者:蓝泽优希，LD Capital研究团队成员，原Muse Labs &；导演ShineINFAITH来源:推特，@蓝泽优希_7788
发展历史
4月22日，LBR启动IDO，5%的股份募集250 ETH片，对应单币价格0.1U(至今上涨40X)，MC60万，FDV 1000万。
第一轮涨跌周期:LBR IDO的时候，社区里有一个FUD团队使用投币搅拌机，合同级团队可以随意挪用IDO的资金，导致LBR IDO份额释放后二级市场价格的断裂；之后随着团队产品功能的及时交付，重获市场信任，第一轮最高加价0.8u
第二个涨跌周期:之后由于LBR代币质押漏洞引发的货币兑换风波，以及LSD板块整体资金外流，LBR进入25天下跌区间，价格从0.8跌至0.2。后来随着MEME和Brc20退潮，ETH质押率点燃，资金再次关注LSD和LSDFi，LBR在两周内实现了从0.2到4的巨幅上涨。
整体来看，虽然LBR的产品结构存在争议，但它是当时出现的LSDFi中质量最高的目标，产品交付及时，采矿销售压力最低。同时，LBR有一个易于传播的标签形象:有息稳定货币、全链条稳定货币等等。不能说$LBR是完美的，但它确实是目前LSDFi赛道出现的最可靠的符号，其流通市值仍然是最低的。
在近期的巨幅上涨中，团队配合二级市场及时推出V2版，扩充抵押品，登录Arbtrum，引入代币通缩概念等。，成为涨价的助推器；目前，市场已经进入了CEX对LBR的期待阶段。
目前关注Lybra的核心数据。目前协议TVL 1.67亿，一周涨176%，LBR发行量648.78万+esLBR 128.74万，合计777.53万，LBR首发发行量600万。由此计算出ESLBR mining日均释放量为5.22万(低于白皮书显示的量)，年通胀率为318%。
资料来源:https://dune.com/defimochi/lybra-finance.
目前Lybra薄荷池收益率105.93%，LBR/ETH LP收益率338.37%，eUSD/USDC LP收益率30.03%，LBR单一货币质押收益率29.78%。LBR单币质押与1号池、2号池收益率差距较大，主要是协议收益。
通过分析以上数据变化，即使esLBR换算成LBR需要30天(V2将调整为60天)，Lybra协议仍然逃不过矿币的定位，TVL与币价的相关性显而易见。如何激活抵押币的真实需求(风险收益结构失衡)和生息资产的高流动性成本是Lybra长期发展面临的问题。
用户自己用协议投有息稳定币。在这个过程中，用户多承担了一层合约风险，损失了1.5%的收益，得到的只是利息部分从ETH变成了稳定币(不包括利息部分的价格波动敞口)。如果不是lybra本身近100%代币的激励，我觉得这个产品对应的需求是无法让lybra维持几百万MC和上亿TVL的。
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