有人见过Tether几百亿的储备吗？
今年7月，美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)召集美联储主席、证券交易委员会主席和其他六名高级官员举行了一次关于系绳的会议。这几年已经成为一种常态，这种情况似乎正在改变。他们不能不关注当前的荒谬局面:通货膨胀日益加剧，日益严峻的新冠肺炎疫情也威胁着经济复苏。耶伦想说的是前童星在《鸭之夺宝奇兵》和《强大的鸭子》中罚失点球设计的数字货币。这款游戏一度让人以为会是一个伟大而危险的项目。然而，Tether以惊人的速度增长，足以威胁到美国的金融体系。这场雪球战以一场“超级坦克战”开始，而不是像“鸭子”那样以大规模轰炸或突袭结束。整件事就像是操场上一场不断升级的打雪仗。最后，只有参谋长联席会议挺身而出，我们才能防止这场雪球战升级为核战争。
系绳在金融界被称为Stablecoin，因为一个系绳要用一美元来锚定。在金融市场上，这个锚就是货币。但实际上，Tether更像是一家银行。它用美元支付利息和佣金，而不是像普通信用卡那样用现金买东西。发行这种货币的公司。它提供了一种类似于银行的方式，即在交易中使用电子支付工具代替传统的现金结算方式。从那些想要从事加密交易的人那里收取美元，作为回报，将等量的系绳(也称为USDT)存入他们的数字钱包。他们会在这些数字钱包中支付一定数量的美元，然后他们会将这些钱转给那些需要这些美元的用户。一旦他们有了系绳，人们就可以将他们的钱转移到加密货币交易平台，并使用它进行BTC交易、ETH或任何其他成千上万的令牌。这种钱可以用来购买和消费任何一种商品。至少在理论上，Tether Holdings持有美元，这使它能够将美元返还给任何想用代币取回美元的人。在这个过程中，用户和银行都能从中受益，这在很多国家是不允许的。这种复杂的机制很受欢迎，因为真正的银行不想与密码公司做生意，尤其是外国密码公司。
Tether是如何获得美元的支持，或者是否有足够的美元作为支持，始终是个谜。近年来，批评者认为，Tether Holdings没有足够的资产来维持1比1的汇率，这表明其硬币本质上是欺诈性的。但在Crypto的世界里，dogecoin从开玩笑开始就价值数十亿美元。时不时会有一些骗子利用那些听起来很可笑的骗局来发财。看来系绳只是又一个新奇的把戏。
今年，系绳控股开始推出大量的USDT。这种数字货币已经广泛应用于许多金融行业。目前有690亿USDT在流通，其中480亿将在今年发行。这是一个巨大的数字，没有其他公司可以与之抗衡。这意味着Tether应该持有相应的实际690亿美元来支持这些USDT——如果Tether是一家美国银行而不是一家不受监管的离岸公司，它就是美国排名前50的银行。
在Twitter、商业电视、对冲基金和投资银行的交易大厅里，人们开始问为什么Tether铸造了这么多USDT，它真的有自己声称的钱。这些金融衍生品的价格是如何形成的？一篇名为BTC/克洛克-0/ Head: Crypto的末日机器的匿名反系绳博客帖子引起了轰动，美国消费者新闻与商业频道主持人吉姆·克莱姆(Jim Cramer)告诉观众卖掉他们的Crypto。文章说，这些公司已经陷入危机，它们正在把自己变成一个庞大的金融帝国。他警告说，“如果Tether崩溃，它将摧毁整个加密生态系统。」
在监管者方面，泰瑟称美元资产规模过大，即使他们真的持有那么多钱，也不会有不小的风险。因为这些美元在使用之前已经被用作抵押贷款和债券的抵押品。如果交易者数量足够，公司可能不得不通过要求一次性退还美元来亏本清算资产，从而引发非银行挤兑。如果那些投资者不愿意将美元兑换成欧元或日元，他们未来将面临更严重的风险。由于信贷市场的崩溃，这些损失可能会大量流入受监管的金融体系。这对投资者来说不是一件好事。如果那篇丑陋的博文是真的，泰瑟尔，庞氏骗局，那么它的规模将比伯尼·麦道夫的骗局还要大。
所以，年初的时候，我就开始解谜了。在过去的一年里，这些国家发生了类似的金融危机，但为什么这些国家会爆发如此严重的金融危机？资金来源遍布中国大陆、台湾省和波多黎各、法国里维埃拉、中国大陆和巴哈马群岛。他认为“它是一种高风险的投资工具”。泰瑟是一名前银行员工，他告诉我，公司高管总是将外汇储备置于危险之中，并为自己赚取可能高达数亿美元的利润。“这不是稳定币，而是高风险的离岸对冲基金，”一家使用Tether的波多黎各银行的负责人约翰·贝茨说。“就连他们自己的银行合作伙伴都不知道他们持有多少资产，也不知道这些资产是否存在。」
加密银行
在Tether的官网上，一个刻有白色字母T的绿色五边形是代表Tether USDT的标志，标志下方写着该公司的承诺——数字时代的数字货币。这个logo不好看，但可能是系绳控股最常见的东西了，在人们能想到的几乎任何地方都很奇怪。与其他公司不同，它没有用一个巨大而复杂的图标来代表自己的产品、服务和战略，而是用一种通俗易懂的颜色来表达自己的价值观。LinkedIn显示，该公司只有十几名员工，对于一家拥有690亿美元财富的公司来说，这个数字太小了。
Tether网站也显示了与纽约总检察长的和解协议，但和解协议的公布让人感觉该公司在从事恐怖活动。美国司法部长莱蒂夏·詹姆斯(Letitia James)在一份声明中表示，泰瑟控股公司(Tether Holdings)总是在金融系统最黑暗的角落里无资质地工作，与不受监管的个人和实体打交道。
在其官网上，有一封会计师事务所的信。信中提到，泰瑟拥有支持其USDT的储备，并附上了一张循环统计表，表明其拥有的约300亿美元用于商业票据，这是对该公司的短期贷款。这样，泰瑟公司成为这种债券的第七大持有者，仅次于查尔斯·施瓦布和先锋集团。
为了验证这个论断，我和几个同事问了几个华尔街的交易员，看有没有人说是Tether买的。他们认为他们在做交易。匹兹堡资产管理公司Federated Hermes的全球货币市场首席投资官黛博拉·坎宁安(Deborah Cunningham)表示，这是一个很多人都知道的小市场。“如果有新进入者，通常是非常明显的。」
目前还不知道哪个监管机构监管Tether。Tether的公司代表告诉播客，该公司是由英属维尔京群岛的金融调查机构注册的。然而，该机构的负责人埃罗尔·乔治(Errol George)在一封电子邮件中告诉我，Tether不受该机构的监管。“我们对这件事不负责，永远不负责。」
Tether网站上列出的首席执行官J.L. van der Velde是一名居住在香港的荷兰人。好像从来没有接受过采访，也没有参加过会议。首席财务官(CFO)是来自意大利的前整形外科医生Giancarlo Devasini。Tether在官网上形容他是一个成功的电子商务创始人。他曾经做过很多工作，但最后选择做网站。关于他的唯一报道来自意大利报纸，他因销售盗版微软软件而被罚款。他给Telegram起了个绰号，巫师梅林，但他从来不回复上面的邮件和信息。
“没有什么阴谋。他们不是安然或麦道夫。有问题的时候，他们会很有尊严的去解决。」
泰瑟的律师斯图尔特·霍格纳在电话中告诉我，范德维尔德和德瓦西尼更喜欢避开聚光灯。他说他们都是为了公司的安全而工作。他说，Tether的批评者是摧毁该公司的“圣战分子”。他相信他们会没收顾客所有的钱，而不是像以前一样让他们继续使用。「我们维持清晰、全面及成熟的风险管理架构，以保障及投资外汇储备。他补充说，从来没有顾客的退款申请被拒绝过。
然而，我问泰瑟钱在哪里，他拒绝回答。他说他不想知道公司是否真的有能力支付这笔钱。他告诉我公司有足够的现金支付一天内的最高额度，我没有打消疑虑，因为银行挤兑可能会持续24小时以上。他告诉我，他把自己的公司从一家小银行拆了，向银行申请破产保护，这对我无疑是一个很大的打击。霍格纳随后通过电子邮件发表声明，回答了随后的问题，称我的报告“只是没有参与或直接了解公司运营的不满人士分享的含沙射影和错误信息的汇编。”他补充道，“成功是不言自明的。」
令人难以置信的是，人们实际上向一个看似东拼西凑的企业汇去了690亿美元。但是，每天都是在加密交易平台上，交易员们一个接一个地买卖USDT，就像买卖美元一样好。这是因为他们相信美元是可以买到的。有时候，1000亿美元以上的USDT会转手。我很好奇为什么密码市场上的人会冒险相信泰瑟。他们认为自己是最安全、最可靠的交易者。幸运的是，在6月份，12000人聚集在迈阿密参加所谓历史上最大的加密会议。
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