美团外卖金融上征信吗，美团的金融业务

#文章来自全国商报，原题为《一手五个亿:送外卖的美团金融也玩这一套》，作者张等。更多精彩资讯，请访问www.zczj.com众筹之家(ID:zczijia)。

2015年，美团点评CEO王兴说了一句让所有人震惊的话:打造千亿资产的金融企业。

美团不是送外卖的吗？直到今天，这个说法都没有问题，因为卖给美团点评，带来了60%左右的收入。11月22日，美团发布今年三季报，餐饮外卖收入同比增长84.8%。

然而，互联网业务充满了想象力。亚马逊市盈率超过80倍，而苹果市盈率只有15倍。两者之间，就是想象力的差距。

但是，交付和财务之间，怎么能想象呢？招股书中，美团点评对金融业务也是轻描淡写。

然而，不知不觉中，美团点评或其子公司已经“收藏”了保险、支付、小贷、银行四类金融牌照。11月21日，美团点评的一只资产支持证券(ABS)，即“CICC-美团商贷十期专项资产支持计划”(以下简称“美团商贷ABS十期”)，获准在深交所发行50亿元。

金融业务迎来利好消息后的第三天(11月23日)，美团点评创下上市以来最大单日跌幅——11.79%，只因一份喜忧参半的第三季度财报。

其主营外卖业务收入增长、毛利率提升、流动率提升；但整体交易量同比增长40%，上半年同比增长56%。同时，调整后的净亏损为24.63亿元，与去年同期的9.55亿元相比也大幅增加。因此，各大银行纷纷下调了美团点评的目标价。

庞大的外卖业务，四类金融牌照，美团下一步能与他们“召唤”什么？

美团获得深交所50亿商贷ABS额度。我们先来了解一下这个“美团商贷X ABS”是什么？

2016年11月，美团获得小贷牌照。通过注册成立重庆三块小贷有限公司(以下简称“美团小贷”)，依托美团点评平台在客流、吃喝玩乐等方面的优势，美团小贷可以为美团点评生态圈510万活跃商户提供商贷服务，商家可以通过美团小贷借款用于店铺扩张、装修、租金、推广等，这也是美团的主打产品——美团商贷。

目前美团小贷有超快贷和经营贷两个产品。前者最高贷款5万，后者达到50万。

本次获批的“美团商贷十期ABS”以美团小贷向Meituan.com、Dianping.com发放的“商贷”贷款债权为基础。

你什么意思？

就是将商户欠美团小贷的钱整体质押，并在此基础上向投资人发行证券。这样以后商家偿还的贷款可以作为对投资人的回报。对于美团小贷来说，这样做的好处是可以快速还款，收回的钱可以继续贷给其他商家，让越来越多的商家得到资金支持。

国家商报记者注意到，“美团商贷X期ABS”总发行金额为50亿元，首期金额为5亿元。

互联网分析人士告诉国家商报记者，中小商家是本地生活服务体系的重要力量，但餐饮行业普遍存活率低，生命周期短。很多餐饮商家在需要扩大经营、开设新店时，只能通过民间借贷筹集资金，因为他们很难从传统金融机构获得资金支持。

目前，“美团系”已经“收藏”了保险、支付、小贷、银行四类金融牌照。保险和支付都很好理解，方便消费者。“商贷”主要是为了企业做大做强。

但问题来了。翻开今年第三季度财报，餐饮销售给美团带来159亿元，占比58.6%；从今年前9个月来看，餐饮外卖收入271亿，占总收入的59.7%。

对于商家来说，外卖的兴起也是一件好事。因为他们可以降低食客对店面的需求，可能会降低店面的成本。

但美团为什么要把“商贷”这块业务做大做强呢？换句话说，美团为什么要商家开发店铺？

答案也可以在美团点评的财报中找到。

如上所述，卖给美团带来了约60%的营收，但毛利率仅为16.6%，而去年此时为7.9%。送外卖是否有利可图，对比商店、酒店、旅游90%以上的毛利率，差距就出来了。外卖业务毛利率低主要是因为外卖骑手的成本。今年上半年，这笔费用占整个美团点评费用的41%。

业务量大，但落到手里的不多。可见，送的只是辛苦钱。

如果能从线上吸引更多用户到线下，有助于提高公司整体毛利率。

然而，这是否意味着美团将从“外卖小哥”转型为“餐饮老板”？

当然不是，不然也不会继续大规模招聘外卖骑手。今年前9个月，美团仅砸在外卖骑手身上的成本就高达233亿。

互联网公司最宝贵的财富是什么？是活跃用户数，无论是做社交的微博、微信，还是做网购平台的天猫、JD.COM，还是做互联网金融的支付宝，甚至是自行车共享。用户数量的不断增加是一切想象的基础。对于美团来说，是庞大的外卖网络绑定的海量用户。

截至今年第三季度，美团点评交易用户总数已达3.823亿，同比增长30.3%；此外，每个用户每年的平均交易次数也大幅增加至21.4次。

这样的规模和增长，谁也不能放弃。所以美团要做的就是通过金融服务帮助商家发展，然后把积累的用户引向线下高毛利板块。

方正证券研究报告分析认为，美团重要的竞争优势在于能够成功将拿到外卖的用户分流到其涉足的每一个业务部门——到店、到家、酒店预订等。这是大多数互联网公司不具备的优势。比如阿里和JD.COM的用户相对局限在购物领域，携程和饿了么的用户很难延伸到其他领域。可以理解，现在的骑手支出更像是“未来成本”，而未来的固定成本主要是推广成本。

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